その存在はロシア連邦の準備基金です。最後の資金は2017年12月の財政赤字を補うために使われた。

今後、その役割は国民福祉基金（NWF）が担うことになる。

タスドシエの編集者は、ロシア連邦準備基金の歴史に関する証明書を作成しました。

安定基金創設の歴史・背景

1999 年後半、世界の原油価格は数年ぶりに 1 バレルあたり 20 ドルを超えました。このおかげで、石油会社の収入、税額控除、支払われる輸出関税の額が増加し始めました。財務省によると、2000 年には原油価格の上昇による追加収入が 3,000 億ルーブル、2001 年には 3,970 億ルーブルに達しました。これらの収入は直ちに対外債務の返済と予算に充てられました。債務が返済されるにつれて、過剰な現金流動性が出現し、それに応じてルーブル為替レートの過度の上昇を伴う高インフレが発生しました。その結果、資源の輸出に関係のない産業の発展が妨げられました。

2001年4月3日、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は連邦議会での演説の中で、予算改革の一環として、「有利な海外経済状況に関連した」収入から形成される準備金を創設することを提案した。大統領の計画によれば、この予備金は「不利な年における安定した発展」を確保するとともに、「大規模な戦略的課題の解決」にも使用される予定だった。この後、財務省はそのような予算準備金の概念を開発し始めました。ノルウェーで運営されている、石油の販売による収入を蓄積するための基金がサンプルとして採用されました。

2003 年 7 月 24 日、アレクセイ・クドリン財務大臣はプーチン大統領に対し、同省が安定基金法案を国家院に提出する用意があると伝えた。当時大臣が述べたように、この基金は「国のマクロ経済状況をより正確に予測し、中長期的なリスクを排除し、ロシア経済への信頼を高める」ことを可能にするはずだった。

安定化基金

2003年12月23日、プーチン大統領は「ロシア連邦安定化基金の創設に関するロシア連邦予算法への修正案の導入に関する」法律に署名した。この法律は、原油価格が基準価格（当時 - 1バレルあたり20ドル、2018年 - 40ドル）を超えて上昇した場合に追加収入が得られる連邦予算の専用部分の創設を規定していた。原油価格がこの水準を下回った場合には基金からの資金を活用する予定だった。財務省は安定基金の管理とその貯蓄の投資先の決定を委託されていた。そのお金は外貨と債務に投資されました。

最初の資金は 2004 年 1 月 29 日に安定化基金に移管されました。安定基金は、その存続期間中、年金基金の赤字を補填し、パリクラブと国際通貨基金への債務を返済するために数回使用されました。特に、2005 年から 2007 年にかけて対外債務の支払いのために安定基金から 1 兆 2,810 億ルーブルが割り当てられました。 2007年には安定化基金から3000億ルーブル。ヴネシュコノムバンク、国営企業ロスナノテックへの融資、ロシア連邦投資基金（官民パートナーシッププロジェクトに投資するために2006年に設立）の増額に費やされた。

安定化基金は、2008 年 1 月 1 日までに最高額の 3 兆 8,490 億ルーブル、つまり 1,568 億ドルに達しました。

安定基金を積立基金と国民福祉基金に分割

2006 年 5 月 24 日、プーチン大統領は予算演説の中で、1 年ではなく 3 年間の予算を採択し、安定基金を 2 つの部分に分割することも提案しました。

予備資金は危機が起きた場合に経済を安定させるために使用される予定だった。 GDPの10％（後に7％）を超えてはならないと規定された。同時に、そこに受け取った資金は保守的な金融商品（外貨と債務）にのみ投資されることになっていました。

国民福祉基金（NWF、もともとは「将来世代のための基金」）は、その他すべての余剰石油収入を蓄積することになっていた。銀行への融資という形で国内のインフラプロジェクトに支出することが認められ、投資から得た利益は国民福祉基金に返還されることになっていた。

安定化基金の分割に関する予算法改正案は、2007 年 4 月 26 日にプーチン大統領によって署名された。

安定化基金は 2008 年 2 月 1 日に分割されました。準備基金はそこから3兆579億ルーブルを受け取りました。（1,252億ドル、GDPの7％）、国民福祉基金 - 7,828億ルーブル。（320億ドル）。

積立金

2008年末までに、準備基金の額は4.9兆ルーブルに達しました。 (1,210億ドル、GDPの12%)。石油価格が1バレルあたり35ドルまで下落したことを伴う世界金融危機の影響を排除するために、すでに2009年から2010年に導入する必要があった。その後、4兆6000億ルーブル以上がそこから費やされました。（1,100億ドル）。 2011年末から2012年初めにかけて、基金の口座には8,000億ルーブルしか残っていなかった。 2012 年に基金の積極的な補充が再開されました。

2015 年 2 月 1 日までに、準備基金はルーブル換算で最大額の 5 兆 8,650 億ルーブルに達しました。（851億ドル、GDPの8％）しかし、その後、石油収入の減少と財政赤字を補うための支出により、徐々に減少し始めました。 2017年1月1日までに、その量は1兆ルーブルを下回りました。 (GDPの1.1%)、2017年を通じてこのレベルで変動しました。 2017年12月、財務省は財政赤字を補うために最後の1兆4億2000万ルーブルを割り当てた。準備基金から。同時に、外貨でのこの基金の資金の配置から受け取った6億5,200万ルーブルが国民福祉基金に送金されました。

NWF

2009年から2010年にかけて実質的に支出された準備基金とは異なり、国民福祉基金は埋まり続け、夏までに2兆8000億ルーブルに達した。（900億ドル）。

国民福祉基金のルーブル相当額の最大額は、2016年3月1日に記録された5兆3,570億ルーブルでした。（713億ドル）。

過去に国民福祉基金から資金提供を受けたプロジェクトには、クリミア橋、モスクワとモスクワ地域の中央環状道路、バイカル・アムール幹線とシベリア鉄道の再建、モスクワ・サンクトペテルブルク鉄道の再建などがある。サンクトペテルブルクの有料道路。資金は他のニーズにも費やされ、2017年には1,642億ルーブルでした。（28億ドル）は年金基金の財政赤字を補うために移送された。

2017 年 6 月 19 日、アントン・シルアノフ財務大臣は、準備基金と国民福祉基金を統合する計画を発表しました。プーチン大統領は2017年7月29日、2つの基金を統合した予算法改正案に署名した。

ロシア連邦の準備基金は、燃料の販売から国が受け取る資金が不十分な場合に石油とガスの移転を提供することを目的とした一連の資金です。

予備基金は連邦予算の不可欠な部分であり、法律で定められた水準まで積み立てられた後、余剰資金はロシア国民福祉基金の口座に送金される。 2017 年 9 月時点での国の準備基金の規模はどれくらいですか?また、近い将来のその発展の見通しは何ですか?

財務省による基金規模

ロシア連邦財務省が提示した公式データ（www.minfin.ru/ru/perfomance/reservefund/statistics/volumeのページ）によると、準備基金の規模は1兆173億ルーブルです。同時に、2016年初めの時点で、3兆6,405億7,000万ルーブルが予備として保管されています。ドルベースで見ると、減少幅はより大きく、2016 年初めの 499 億 5000 万ドルに対し、2017 年 9 月は 170 億 6000 万ドルでした。

2017年には基金の資金が財政赤字を補うために支出されたため、積立金は急速に減少し、たとえば今年4月には基金の規模が15％減少した。同時に、約 3,900 億ルーブルが予算に計上されましたが、準備金の規模に直接影響を与えるものによりさらに減少しました。

資金を継続的に使用すると、積立金が枯渇する可能性があります。

ほとんどのアナリストは、2017年に準備基金の口座に保管されている貯蓄額の減少は避けられないと想定している。 2018 年も同様の傾向が見られます。

2017 年、基金の資金は設立目的だけでなく、次の目的にも費やされました。ロシア経済で生じた悲惨な状況は、通常の資金源からの資金ではもはや財政赤字を確保するのに十分ではないという事実をもたらした。そのため政府レベルで、その他の資金に準備金を使用する必要性について決定がなされたのである。目的。基金の支出が同じ割合で続けば、2018年末までに基金が完全に使い果たされる可能性が非常に高くなります。

昨年、予備基金はほぼ4倍に縮小し、残っているのは1兆ルーブル未満となった。同基金には、2017年に2兆7000億ルーブルと推定される財政赤字をカバーするのに十分な資金がなくなる。ロシアが蓄えなしでどうやって生きていくのかを知るために専門家に頼った。

底が見えてきました！

昨年１２月、外貨準備基金の一部（６８億７０００万ドル、６４億４０００万ユーロ、１２億１０００万ポンド）が９６６９億ルーブルで売却された。収益は単一の連邦予算口座に入金された。

準備基金が2017年に枯渇することは長い間知られていました。実際、この目的のために作成され、豊年が終わり、豊年が始まるときに印刷できるようになりました。

2004 年に、全ロシア貯金箱が単一の安定化基金として創設されました。実際、その作成のアイデア自体が、その著者である当時の大蔵大臣に対して多くの反対と批判にさらされました。「国民の石油から得た収入を、地政学上の主な敵の証券や通貨に投資するなんて、どうしてできるのか！」と憤る人も多かった。

2008 年、ちょうど雷が落ちたように、ファンドは 2 つの部分に分割されました。こうして現在の準備基金と国民福祉基金（NWF）が誕生し、その額はそれぞれ2.56兆ルーブルと4.84兆ルーブルでした。

現在、この国はすでに第 3 回危機 (または第 2 回危機の第 2 回) を経験しており、ボックスの 1 つに底がはっきりと見えています。国民福祉基金は年金制度の均衡を図るために創設されたものと言わざるを得ません。積立基金が空になった場合、政府は年金受給者向けの貯金箱に手を突っ込まざるを得なくなる。

株式市場・金融工学部門の責任者で元副議長は、ここに特別な問題があるとは考えていない。はい、正式には年金制度の財源として使用されるべきです。しかし、財政赤字のかなりの部分は年金基金への繰入に関連している。」

したがって、専門家は、国民福祉基金から予算に割り当てられた資金は、年金基金の赤字を補うことを目的としていると言えると考えています。「経済的な観点から見ると、ここに矛盾はない」とコリシチェンコ氏は付け加えた。

しかし、国民福祉基金が確実に支出されるとは考えていない。「この資金は必要な場合にのみ使用されます。財政赤字を補う財源は他にもある」と彼は説明し、石油の価格（その販売収入が予算を埋める最も重要な財源である）が現在かなり高くなっており、約55ドルであることを思い出した。

3年は続くよ

最悪の場合、国民福祉基金にさえ入れなければならない場合、何が待っているのでしょうか？ 1998年の金融危機時に中央銀行総裁を務めた監督委員会の委員長は、NWFの資金で少なくとも3年間は十分であると考えているが、この資金の使い方には問題があると見ている。

法律によれば、基金の資金は返済可能ベースで引き出される。政府は、理論的には将来的に収入を生み出す官民インフラプロジェクトに資金を支出すべきである。費用は返還されるようです。国はその利益を受け取り、年金制度の均衡を保つことになります。それがアイデアです。

実際、ドゥビニン氏は、資金が基金に戻ってくることを期待すべきではないと言います。「資金の返還には非常に条件が付いています。結局のところ、予算は一種の共通のポットです。つまり、収入部分が完全に形成され、支出は収入源とは無関係に配分されます。これが現代の財政の仕組みです。国家が特定の目的、つまり道路の建設、戦士のため、クレムリンのための資金を集めるようになったのは、18 世紀までのことです。現在、金融システムはそのように機能しません」とロシア銀行の元頭取は言う。

現代の状況では、予算から個別のプロジェクトに資金が提供されることもあります。たとえば、有料高速道路の建設によって収入が得られます。しかし、その中には収益性の高いプロジェクトはほとんどなく、ドゥビニン氏は次のように述べています。「我が国では、効果的な政府プロジェクトは歴史上知られていません。むしろ補助金を必要とする人のほうが多いのです。」

VTB監査委員会の委員長によると、現在の状況で最も重要な課題は、予算で集めた資金が目減りしないようにインフレと戦うことだという。しかし、もちろん、経済成長についても忘れてはなりません。同氏は「経済成長が始まらなければ、予算とその支出面が停滞するだろう」と強調した。

借りた時間で生きる

政府は予備費を徐々に食いつぶすだけでなく、予算の穴を埋めるツールも持っていることを覚えておくことが重要です。その一つが公的債務の増加です。

同首席アナリストは、財政赤字の財源は借入によって確保されるべきだと考えている。さらに、資金を支出するよりも金融システムにとってはるかに良いことです。

写真：クリスティーナ・コルミリツィナ/コメルサント

「準備基金の支出は、蓄積された資産の売却を通じて財政赤字を無借金で賄うための選択肢です。同時に、中央銀行の金と外貨準備は減少しません」と専門家は説明し、「まず蓄積し、次に支出します。」準備基金の創設は不胎化、つまり経済から資金を引き出すことを意味していた。現在は同じお金が経済に還元されていますが、本質的には排出量融資に相当します。」

現在、赤字を借金で賄う必要があると同氏は考えている。ただし、矛盾があります。現在の状況では、悪循環が生じている。主要金利が高いため融資は高額であるため、財務省は債券市場で借入を行わず、中央銀行はインフレと闘うために、金利を維持する必要がある。財務省は公的債務を増やすよりも準備金を使いたいと考えているため、主要金利が高い。

専門家は、財政赤字を借金で賄うための最適な軌道を策定する時期が来たと確信している。マトフニコフによれば、「債務戦略」を成功させるには、すべての前提条件があるという。「ロシアは現在、資源源を選択できるかなり快適な状況にある。実際のところ、積立金はまだ使い切っていないので、他にも資金源はあります。投資家は財務省に選択肢があることを理解しているため、好条件で借り入れが可能になる。」

さらに、十分に低いルーブル為替レートを維持するためには、ロシアは準備基金の増額への移行が絶対に必要である、とアナリストは確信している。最近見られる自国通貨の上昇は経済に悪影響を及ぼし、特に輸出業者にとっては不都合です。

しかし、ルーブルの為替レートは原油価格の水準に依存するため、新たな予算ルールを策定し、ルールで定められた価格を上回る追加の資源収入を準備基金に振り向ける必要がある。このような状況では、中央銀行は外貨準備を増やすことができる（現在、その額は約3,800億ドル、つまり23兆ルーブルに達している）。「国民福祉基金を支出する必要がなくなる可能性は十分にあります」とミハイル・マトヴニコフ氏は期待している。

すべては大丈夫です、お金はあります！

「レニングラード」。 “サンクトペテルブルクで - ドリンク”

「これに対する通貨市場の一般的な反応は中立であることが約束されている」

私たちは皆、昨年の発言を覚えています ドミトリー・メドベージェフそこにないお金について、そしてその後の我慢の申し出に、すべての幸運、良い気分、そして健康を維持したいという願いが追加されました。しかし、先週、興味深いニュースがもたらされた。突然、国にお金が増えたということだ。財務省が「予算規則」に似たもの、つまり今年の2月からプログラム買い取り制度の導入を発表したという事実から判断すると、特定の「安定化基金3.0」に通貨を追加します。では、お金はあるのか、ないのか、そしてどんなストーリーなのでしょうか？

概して、通貨の購入自体は、第 2 期前半から中期にかけての黄金時代を思い出させます。 ウラジーミル・プーチン当時、石油価格は現在とほぼ同じでしたが、予算支出ははるかに低く、逆に増加し、それに応じて家計収入も増加しました。思い出していただきたいのですが、安定化基金（後に予備基金と国民福祉基金に分割されました）は、当時の大蔵大臣の提案により2004年初めに創設されました。 アレクセイ・クドリン; お金が「新しい生産」に投資されるのではなく、小さな壺に蓄えられたため、精神的な情熱家たちは唾を吐きました。国の予算は分割された安定化基金によってのみ（同時に国民から徴用された年金貯蓄によっても）しか救えないことが判明した今、こうした声は沈黙してしまった。さらに、純粋に経営的な観点から見ると、これらまさに「新しい産業」の問題は財務大臣の権限を超え、関係省庁の権限の範囲内にあります。次に、彼らは次の予算での資金の配分を規定し、議会を通過させ、できれば盗むことなく実行しなければなりませんが、これもまた困難であり、生産中の貴金属の損失に関する情報に絶対に触れることはありません。宇宙ロケット (原文どおり!) はその一例です。しかし、これは特に一般的に過去のものですが、少なくとも性急な結論を出さないためには、予算と追加収入の配分のプロセスを理解することが必要です。

これは実は微妙で重要な点です。普通の人が突然100ルーブルか2000ルーブルを手に入れた場合（たとえば、宝くじに当たった場合）、家族と相談しない限り、そのお金をすぐに支出に分配します（そしてそれさえ事実ではありません）。追加の資金が国家予算に組み込まれると、これは完全に異なります。実際、これは今年度採択された予算の実施の枠組み内ではまったく不必要なお金です。しかし、それらはやってくるものであり、それらを活用するには、何らかの基金（宣言された目標、補充メカニズム、支出プロトコルを含む）を創設するか、予算をやり直す必要があります。 2 番目の道は明らかにはるかに困難ですが、政府が最初の道を選択する理由も理解できます。

新しいルールに戻りましょう。それによると、2017年2月から財務省は中央銀行を通じて、予算内で定められた石油とガスの収入の差額（ルーブル単位）と同額の外貨購入を開始する。原油価格が前月の平均ルーブル為替レートで前月の水準に留まった場合、政府は原油価格1バレル当たり40ドルで、予算が来月に受け取ると予想される額を受け取ることになる。この場合、購入メカニズムは明らかに排出量を伴うものになります。逆のプロセスも想定されています。石油価格が 1 バレルあたり 40 ドルを下回った場合、逆に、これらの貯蔵庫にある通貨が売却されますが、その量は購入された通貨を超えません。したがって、これに対する外国為替市場の一般的な反応は中立であることが約束されました。

しかし、中立性はうまくいきませんでした。 1月26日木曜日に1バレルの価格が56ドルを超え、海外では1ドル当たり60ルーブルまで下落し、その後戻ったという事実にもかかわらず、ルーブルはすぐに下落しましたが、私の意見では、近い将来の傾向は依然として不確実です。もう一つ重要なことがある。ここで、一週間前に第一副首相が行った声明を思い出す価値がある。 イーゴリ・シュヴァロフ：「今日の原油価格と、追加の石油・ガス収入を支出しないという決定を踏まえれば、市場で通貨を購入する可能性について自信を持って話せることは明らかです。」言い換えれば、これは財務省と中央銀行が発表した措置に先立って行われたものであり、おそらく政府全体の集約された意見を表している。

イーゴリ・シュバロフ：「今日の原油価格と、追加の石油・ガス収入を支出しないという決定を踏まえれば、市場で通貨を購入する可能性について自信を持って話せることは明らかだ」

「今は選挙の年であることを忘れないでください」

したがって、これは一体何と関係があるのでしょうか?という疑問が生じます。そして、私の意見では、この状況には一度にいくつかの側面があり、どのような結論が導き出せるかについてです。

まず、これは予算の状況そのものでございます。もちろん、石油の価格が予算に含まれていた価格よりも大幅に高くなっているのは素晴らしいことですが、予算が1ドルあたり67.5ルーブルのルーブル為替レートに基づいて決定されたのは事実です。言い換えれば、ドルベースではすべてが順調ですが、ルーブルベースでは状況はあまり良くありません。予算の歳入を補充してそれを実行するには、より多くのルーブルが必要であり、為替レートをわずかに上げてルーブルをわずかに下げることは、予算にとって非常に非常に良いことです（予算には法的地位があることを思い出させてください！）。

第二に、経済の状態自体が影響を及ぼします。ああ、ああ、輸入代替という神話は銅の盆地で覆い隠され、市場（消費者の好み、そう、買い手はかなりうるさい）が選択を下し、そして今では輸入品、投資品、中間品を使用する企業、つまり、設備も原材料も。同時に、市場は現在比較的狭く、数年続いている家計収入の減少が実感されており、これは一般的に売り手市場ではなく買い手市場となっています。したがって、ルーブル高はまさにこの範囲の企業に利益をもたらすものであり、政府が予想しているルーブル安がある程度発生すれば、一見窒息しそうなこの国の経済は即座に打撃を受けることになる。

第三に、インフレは前の点と密接に関連しています。ルーブルが下落すれば、輸入品は当然高価になり、この価格上昇の波は経済全体に広がり、ソ連崩壊後の全期間で前例のないインフレ率を年率4％に引き上げるという宣言された目標は明らかに危うくなるだろう。さらに、ルーブル安がキャリートレードの一環としてルーブル高に流入した資本の流出を引き起こした場合、ルーブル安はしばらく自立する可能性がある。

第四に、財務省と中央銀行は明らかに自らに何らかの損害を与えている。これらの構造が提案するメカニズムは、石油が成長し続け（なぜそれが問題になるのか）、ルーブルが強化されればすべてがうまくいき、この強化は遅くなるというものです。しかし、原油が安定し（私の意見では、それはおそらく2〜3か月以内に起こる可能性が高い）、他の理由でルーブルが下落した場合、購入量は増加するだけであり、通貨への圧力となることがわかります。ルーブルは増加します。つまり、プロセスは自立的になります。同時に、私はすでに何度も書いてきたが、規制当局には政策をその場で変更する権利はなく、それは政策に対する信頼の喪失を意味し、これは本質的に政策が存在しないことを意味するからである。全然。

第五に、今年は選挙の年であることを決して忘れてはなりません。 1週間前に私はこの状況の政治的側面についてすでに書きましたが、もちろん経済的側面もあります。しかしながら、この場合、重要なことはただ一つ、特定の基金への資金の蓄積には、選挙運動のピーク時に税金を払っている有権者を潤すための資金を供給するためのバッファーを作るという目的があるのかもしれない。約1年後、来年の冬。低インフレの維持（これができれば）、多かれ少なかれ耐えられる経済状態、そして明るい未来を築くためのプログラム（クドリンとストルイピニ派が準備している）の存在を背景にすると、おそらくこれは可能性がある。選挙危機をうまく克服するには十分だ。しかし...

ドナルド・トランプは実際に米国大統領となり、扇動的な演説を行い、彼の最初の一歩は太平洋パートナーシップ条約に基づくすべての努力を無効にすることでした。写真: スクリーンショット

株式に通貨を導入する

しかし、ここで我々はロシアの重要な問題、つまり原油価格の問題に直接直面することになる。はい、これまでのところOPECは合意を履行しているようです。はい、アメリカの石油生産が日量 900 万バレルを超えるレベルに戻るまでは可能です。しかし、残念ながら、この全体像はすぐに変わってしまう可能性があります。 ドナルド・トランプ彼は実際にアメリカ合衆国大統領となり、扇動的な演説を読み上げ、その最初の一歩の一つは、以前に署名国の議会によって批准の過程にあった太平洋パートナーシップ条約に関するあらゆる努力を無効にすることであった。言い換えれば、トランプ大統領は、「アメリカを再び偉大にする」アプローチの一環として、アメリカの石油部門の労働条件を簡素化するために同様の騎兵隊の突撃を行う可能性が高く、これに対して彼は生産を増やし、一部の政府機関と協力して即座に対応するだろう。ラグ、値下げ。この場合、ルーブルは下落し、新たな条件付き「予算ルール」はなくなり、急いで最終決定するか完全に廃止する必要があり、その結果、狡猾な政治計画全体が無駄になる可能性がある。

ただし、これまでのところすべてが静かです。特定のリスクが現実化していないとしても、少しの通貨をゴミ箱に貯めておくことは非常に良いことです。

ロシア連邦準備基金は、財務省の主導により、2008 年 2 月 1 日に創設されました。この瞬間まで、ロシア安定化基金がありました。ただし、財務省の法令により、積立基金と国民福祉基金に分けられます。

予備リソースには、資金の蓄積に対する最大許容制限があります。これは、国の国内総生産の予測値に基づいて毎年計算されます。予測される GDP の 10% に相当するこの値を超えると、資本が国民福祉基金に流入し始めます。

これらの資源の形成と補充は、州の原材料収入（石油とガスの販売）から得られる資金を犠牲にして行われます。

積立金の存在期間中、積立金の額の変化の動きは非常に周期的でした。1 年増加した後、1 年は積立金が減少しました。以下は、準備基金の資金量の変化のダイナミクスに関する公式情報です。

02.2008 – 3兆5700億ルーブル。
02.2009 – 4兆8,630億ルーブル。
02.2010 – 1兆8,230億ルーブル。

前年の 2017 年には、準備金の量が増加しました。

年の初め

2017年1月のロシア準備基金の増額に関する情報がロシア連邦財務省の公式ウェブサイトに掲載されました。これらのデータによると、総額は16億7,700万ルーブルでした。昨年の初めと比較すると、この数字は10倍に減少しました。さらに国民福祉基金も減少し、現在は1兆6770億ルーブルとなっている。これは、2017 年初めに比べて約 1 分の 1 に減少しています。専門家らは、ロシアの準備金の額がこのように急増したのは自国通貨安が原因だと主張している。

両方の構造の準備金はロシア中央銀行の口座に置かれます。国民福祉基金の一部は、外国経済銀行の預金口座、外国の有価証券および債券、民間企業のロシア株式、および VTB 銀行の預金口座に保管されています。

2018年2月～3月の状況

残念なことに、2017 年にはファンド数が急激に増加しましたが、その後、同様に急激な減少が起こりました。 2018年2月1日の時点で、国民福祉基金の準備金総額はロシア通貨で約1兆6,770億、5兆ルーブルとなった。

しかし、1 か月で州の積立金はほぼ 20% 減少し、国民福祉基金は 10% 減少しました。 2月の2週間で、外貨で中央銀行の口座に預けられた資金は為替変動だけで41億3000万ルーブル失われた。国民福祉基金も為替レートの再評価の影響を受け、その額はロシア通貨の為替レートの変化だけで2,000億ルーブル減少した。

準備基金も国家財政赤字を補填するために多額の損失を被った。これらの目的のために、国家は約5000億ルーブルを押収した。

2018 年の予測

国家予算収入の減少が予想されるため、準備金の額は確実に減少します。財務省は、2018年末までに準備金の量を10倍に削減すると予想している。また、株式資本総額の削減は2018年も継続する。ただし、将来的には再び資金が補充される予定です。

財務省は2017年中に約3兆5000億ルーブルを支出する計画だ。この資金は国家予算の赤字を補うために使用される予定だ。専門家によると、今年は国内総生産の約3.8％に相当し、約2兆7600億ルーブルに相当するという。比較のために、2017 年の予算は GDP の 0.5% の赤字で終了しました。

2018年には予備費からの支出額は減少するはずで、財務省は政府のニーズに合わせて約1兆1600億ルーブルを取り崩すと予想している。

財務省のこのような計画は、州の連邦予算の収入量の予想減少と関連している。これに関連して、アントン・シルアノフ財務大臣は、準備金から3兆ルーブルを使用するという財務省の要請を発表した。

財務省は政府支出を削減することで財政赤字を削減することも計画している。財務省のタチアナ・ネステレンコ副長官は、連邦財務省の理事会で財務省のこの意向を発表した。したがって、賃金の非物価スライド化と投資の削減により、財務省は年間支出を1兆0700億ルーブル削減することになる。財務省次長は、コストを削減するためのリソースと方法が発見され、すぐに使用できると報告しています。国家予算の支出を削減するために考えられるすべての方法は、次の分野に分類できると報告されています。

賃金の非スライド化。
新しい施設の建設。
投資コストの見直し。

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同副大臣は、これらの措置がなければ、2018年末までの財政赤字は国内総生産の4.7％に達し、予備費の枯渇につながる可能性があると主張している。